A股交易将迎重大变革，市场将迎来哪些深层变化？ 涨跌幅限制调整至10%

关键词： 2026-04-13 14:09:24  钱江晚报 4月10日，上交所发布《交易规则（征求意见稿）》，拟将主板ST、*ST股票单日涨跌幅限制由±5%调整为±10%，与主板普通股票交易规则全面统一。若该条新规正式实施，这一延续13年的特殊交易规则将迎来重大变革。有业内人士认为，从过去依靠严格限制波动来防控风险，到如今通过完善制度、强化监管、畅通定价机制来引导市场自我调节，这一变化背后体现了资本市场监管理念的成熟与进化，也标志着A股在注册制全面落地后正朝着更加成熟、高效的市场体系稳步迈进。ST股5%涨跌幅限制诞生于A股特定历史阶段的风险防控需求。2012年4月，沪深交易所正式将风险警示股票涨跌幅由10%下调至5%，核心初衷是保护中小投资者、抑制壳资源炒作和稳定市场运行。然而，运行13年后，这一制度设计逐渐异化，反而衍生出流动性枯竭、价格严重失真、炒壳顽疾难除以及退市效率低下等问题。此外，规则割裂导致公平性缺失，科创板、创业板ST股早已实行20%涨跌幅限制，与主板形成制度“双标”。此次将ST股涨跌幅放宽至10%，本质上是整个市场生态、监管思路和投资逻辑的一次全面升级。首先，这能终结“一字板”困局，让利好、利空信息在单日内充分消化，减少连续涨跌停现象。其次，统一市场规则，实现A股各板块交易机制协同统一，消除制度套利空间，提升市场整体公平性。再者，压缩操纵空间，资金控盘成本上升，减少“高位接盘、无法出逃”的陷阱，更利于保护投资者。最后，加速优胜劣汰，基本面改善、有明确摘帽或重组预期的ST股将获得资金认可，而持续亏损、无核心业务的空壳股则会加速下跌、快速出清。